FY2025Q2（2025/4/1-2025/6/30）On实现营收7。5亿CHF，表示优于预期（分歧预期7。0亿CHF），固定汇率下同比+38。2%。毛利率同比+1。6pct至61。5%，次要受益于毛利率较高的DTC渠道占比上升、1）分地域：FY2025Q2美洲市场营收同比+23。6%至4。3亿CHF得益于市场需求强劲及运营能力改善，EMEA地域/亚太地域营收别离同比+46。1%/110。9%至2。0/1。2亿CHF，增速连结强劲，此中大中华区增加超一倍，得益于门店拓张及同店发卖和电商渠道高速增加。2）分渠道：FY2025Q2DTC/批发渠道营收别离同比+54。3%/28。8%至3。1/4。4亿CHF，DTC渠道强劲增加受益于全球品牌出名度和客户参取度提拔驱动电商和零售营业增加，DTC营收占总营收比例为41。1%，创Q2新高。3）分产物：FY2025Q2鞋类/服拆/配饰营收别离同比+36。0%/75。5%/143。2%至7。0/0。4/0。08亿CHF，鞋类延续强劲增加次要受益于跑步、网球和户外活动等品类带动，服拆客户粘性加强带动收入增加。库存环境：库存维持健康。库存程度连结健康。7月初公司正在美国选择性提价，公司有决心将毛利维持正在60%的持久方针上。业绩：公司上调全年收入，已考虑关税影响。固定汇率下，估计FY2025全年收入同比至多增加31%，即实现发卖额29。1亿CHF（此前为28%和28。6亿CHF），估计毛利率为60。5%-61%（此前为60%-60。5%），调整后EBITDA利润率为17%~17。5%（此前为16。5%~17。5%）。1、际华集团601718）：1）际华集团联袂片子学院，意向打制校企合做标杆。2）际华集团因涉嫌信披违规被立案，公司股价开盘即跌停。3）遭立案查询拜访 际华集团股价11日“一字”跌停。4）际华集团被立案股价跌停 近3年仅有光大证券3篇研报。